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不要误读!日央行负利率仅适用于超额准备金www.91shoubiao.cn

时间:2019-12-03

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  日本央行今日意外宣布使用负利率,将引入三级利率体系,负利率适用于超额准备金,将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。日本央行还维持以每年80万亿日圆的速度扩大基础货币的承诺不变,即在量化和质化宽松举措(QQE)的框架下,大举购买日本公债和风险资产。

  此次行动旨在防止全球金融动荡损及企业信心,并避免“通缩心态”重现。央行一直都在努力通过积极印钞举措来消除通缩思维。引入三级利率体系可以推低各期限的借款成本,以刺激通胀。

  日本央行周五出人意料地通过实施负利率政策加大了其货币刺激措施的力度。目前,日本经济遇困、通胀率低位徘徊和全球金融市场动荡已对日本首相安倍晋三的经济复苏计划构成威胁。

  日本央行在有关经济增长和物价的季度展望报告中,延长了2%的通胀目标实现时间,预计2017财年实现2%通胀目标,此前为2016财年下半年。2015财年核心CPI升幅预期为0.1%。下调2016/2017财年的核心CPI预期至0.8%,此前预期为1.4%。维持2017/18财年核心CPI预期为1.8%不变。

  GDP预期方面,日本央行下调2015/2016财年实际GDP预期至1.1%,此前预期为1.2%。上调2016/2017财年实际GDP预期至1.5%,此前预期为1.4%。维持2017/2018财年实际GDP预期为0.3%不变。

  日本央行还表示,尽可能快的实施负利率和QQE。负利率政策将与QQE举措同步实施。将审视风险,如有必要采取额外的举措。如有必要将进一步降低负利率。

  购买日本公债、上市交易基金(ETF)和不动产投资信托(J-REIT)的速度不变,将继续不设定所购日本国债收益率的下限。

  对当前的账户采用三层体系。包括正利率、零利率和负利率。货币政策框架旨在让日本央行追求更多宽松措施。多层体系类似于欧洲央行和瑞士央行。三层利率体系是为了确保银行业利润“过度下降”。

  正利率适用于银行的现有余额。零利率适用于银行的存款准备金。负利率适用于超额准备金账户。

  注:超额准备金(excess reserve),也称备付金、支付准备金。是指商业银行及存款性金融机构在中央银行存款帐户上的实际准备金超过法定准备金的部分。超额准备金一般包括借入准备金和非借入准备金。借入准备是商业银行由于准备不足向拥有超额准备的银行借入的货币资金。超额准备中扣除借入准备,即为非借入准备,又称自有准备。超额准备增加,往往意味银行潜在放款能力增强,若这一部分货币资金不予运用,则意味利息的损失。同时银行为了预防意外的大额提现等现象发生,又不能使超额准备为零,这就成为银行经营管理中的一大难题,也是一门艺术。

  

(责任编辑:崔凯 HF012)

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